2026-06-05 早间 brief

地缘政治与国际关系

中东在六月四日露出缓和的迹象，却也立刻撞上阻力。以色列与黎巴嫩两国政府达成了重启停火的协议，但黎巴嫩真主党拒绝接受，协议达成仅数小时，以军与真主党便又交了火。换句话说，停火的纸面与战场的现实再一次背离。

围绕伊朗，特朗普的口风转向缓和。六月四日，他表示若能达成结束战争的协议，自己愿意与伊朗新任最高领袖会面，并对幕僚称除非有美军士兵丧生，否则不会重启全面战争。与前几日剑拔弩张的态势相比，这是一个明显的降温信号。

俄乌方向也有一则进展。欧盟全体成员国为乌克兰入盟谈判的第一步开了绿灯。与此同时，有德国官员透露，俄罗斯与欧洲之间就乌克兰问题对话的窗口正在缓慢打开，尽管真正坐下来谈可能还要等上几个月。

另需记一笔的有两桩：一是朝鲜，金正恩在视察一处新设施之后，喊出了"指数级"扩张核力量的口号；二是美国与多个情报盟友罕见地就中国联合发出警告。

经济与市场

油价随中东降温掉了头。六月四日，西得克萨斯中质原油下跌约百分之三，回落到每桶九十三美元上下。前一日它还因供应担忧冲到九十六美元上方，这一天则因美国众议院通过战争权力决议、以及以黎达成停火，把那层担忧又卸了下来。

股市则是冰火两重天。芯片股当天踩了刹车：博通公布的财报让其股价重挫逾一成，软件业务疲弱、人工智能芯片的全年指引又没有上调，网络安全公司 CrowdStrike 也在财报后大跌，一同压住了半导体板块。但与此同时，资金转向其他板块，道琼斯工业平均指数逆势上涨约百分之一点七、近九百点，收在五万一千五百六十四点附近，逼近历史高位。

利率一侧随油价与避险情绪回落而略有缓和，十年期美国国债收益率退到百分之四点四八附近。市场下一个关口，是六月十六至十七日的美联储议息会议，那将是新主席凯文·沃什立场的一次重要检验。

科技与 AI

人工智能的算力账单，正成为这一轮财报的主线。博通第二财季的人工智能相关收入同比翻了一倍多，达到一百零八亿美元，并预计当季还将增至约一百六十亿；只是非人工智能的软件业务拖了后腿，股价因此承压。博通眼下是 OpenAI、Anthropic、谷歌、Meta 等数家的定制芯片供应方，甚至出面帮这些公司分摊自研芯片的巨额成本。

需求一侧的数字同样惊人。Anthropic 的年化营收已越过三百亿美元，而 2025 年底这一数字还只有约九十亿；每年付费超过一百万美元的企业客户数，在不到两个月里翻倍、突破一千家。该公司还与谷歌、博通一道锁定了五吉瓦的算力。谷歌首席执行官皮查伊则少见地承认，在"会用工具、能跟长指令、做长链条任务"的智能体编程上，谷歌"此刻还落后一些"。